List zastawny to papier wartościowy, który stanowi dłużny instrument finansowy zabezpieczony na rzeczowych prawach zastawu, zwykle na nieruchomościach lub innym majątku trwałym. Listy zastawne są emitowane przez instytucje finansowe, najczęściej banki, w celu pozyskania kapitału przez sprzedaż takich papierów wartościowych inwestorom. Listy zastawne mają określony termin wykupu oraz stałe lub zmienne oprocentowanie. Zabezpieczenie w postaci zastawu sprawia, że listy zastawne są uważane za stosunkowo bezpieczne instrumenty finansowe.

W kontekście upadłości, listy zastawne mogą być przedmiotem negocjacji pomiędzy wierzycielami, dłużnikami i syndykiem (w przypadku postępowania upadłościowego). Na przykład, wierzyciele, którzy posiadają listy zastawne, mają w praktyce pierwszeństwo przed innymi wierzycielami w przypadku ewentualnej likwidacji majątku dłużnika. W ten sposób, listy zastawne mogą wpłynąć na podział środków uzyskanych ze sprzedaży majątku dłużnika w postępowaniu upadłościowym.

W procesie oddłużania, listy zastawne mogą być wykorzystane jako środek umożliwiający restrukturyzację zadłużenia dłużnika, na przykład poprzez zamianę części zadłużenia na listy zastawne lub wykorzystanie ich jako zabezpieczenie kredytu refinansującego. W przypadku egzekucji komorniczej, listy zastawne również mogą być przedmiotem egzekucji, w wyniku której komornik może wystawić listy zastawne na przymusową sprzedaż, jeśli dłużnik nie spłacił należności wynikających z listu zastawnego.

Przepisy prawne dotyczące listów zastawnych znajdują się w ustawie z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach hipotecznych (Dz.U. 1997 nr 140 poz. 939). Ustawa ta reguluje między innymi sposób emisji listów zastawnych, zasady ich zabezpieczenia oraz prawa i obowiązki emitentów oraz inwestorów.